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  • 吳越:2016國際學校投融資趨勢分析

    2016-05-20

    5月20日,由騰訊網、騰訊教育和新學說共同主辦的2016ICE國際學校投融資峰會在深圳舉行。當今風起云涌的資本市場上,教育,特別是國際學??梢哉f備受世人矚目,眾多投資人和教育家都將目光聚焦在國際學校上,希望獲得對辦學最有價值的信息。ICE大會,投資人連接教育者,一起探討建校方案,謀求教育發展。以下是新學說傳媒聯合人創始人吳越發布行業最重磅的報告《2016國際學校投融資趨勢分析》。

    作為投融資來說我是一個新手,做國際學校我還能充一點專家,投融資我需要和大家學習,這份報告是我們團隊和更多在幕后支持我們團隊把這個報告充實展現的,感謝所有投資公司給我們的支持,謝謝大家。

    我從三個方面和大家分享一下目前國際學校投融資的狀況:

    第一,國際學校目前行業的發展情況;第二,目前中國有幾家教育集團公司已經分別在香港、美國上市,這一點也想和大家分享一下,今天到場有成實外的徐總和海亮的汪總,他們會做更清晰的解讀,我先拋磚;第三,投資趨勢,本次參會的投資機構是最多的,你們會想選什么樣的標的適合投,或者我們的標準是哪些,我想在這兒和大家分享一點自己的體會。

    正式講國際學校大的概念之前還是先梳理一下目前中國的國際學校還是用三個種類來區分:

    1,外籍子女國際學校,他們最早只招收外籍人士,是最早的國際學校,是狹義的國際學校。

    2,公立的國際班,這些國際班一般在高中階段開在一些公立。

    3,目前蓬勃發展的民辦國際學校,目前民辦國際學校是我們想要分享的重中之重。民辦國際學校還有一些細分,我們也會講。

    關于目前國際學校的發展狀況,我想有幾個方面,剛才提到外籍的學校,我們都知道外籍的學校從90年代開始,現在有110多所,政府也是鼓勵和支持的,如果拿外籍學校的牌照是不難的,政策相對寬松,但是這個學校我開起來了,我是否能做到很好的運營,甚至有一定的收入?我們也做了一個數據測算,根據人口普查的數據來看,在中國,目前不同城市的外籍人士數量和學校數量的對比,在對比的過程中。平均來看8870人的情況下有一所外籍子女學校是沒有問題的,如果說人數更少的情況下還要開展外籍學校就需要謹慎考慮。

    公辦國際班,我們知道2003年已經開始發展起來,2013年在全國有300多所公立國際班,這300所學校因為教育公平的問題,現在已經被教育部做了一些限制,至少不能新審批,還有招生人數的限制,所以這個政策是收緊的,在投資來看也是很重要的一點。

    民辦國際學校,我覺得利好是多重的,開始我們要辦民辦學校,政府的目的是說能滿足教育經費的不足,滿足義務教育,現在是滿足人們教育多樣化的需求,教育多樣化的需求應該說是很廣的概念,每個人的需求不同、階層不同,所以我們在這里面應該是大有可為,之前是非盈利,現在是合理回報?,F在在探討的是盈利性學校和非盈利性學校都非常重要。

    很多人也會說,現在二胎政策也放開了,對學校來說是不是也特別好呢?我們也做了這樣的統計,也是根據人口普查得出來的,2014年的時候,0到4歲的孩子在6%,2030年的時候還是在6%,好象二胎政策開始之后并不能說明能夠有更多的市場。最近三年左右,二胎的爆發會帶來一定的機遇,隨著時間的推遲,十年、十五年會趨于正常,這個可以作為政策性的參考。

    市場規模方面,在幼兒園領域大家都知道已經達到了67.2%的覆蓋,民辦幼兒園在整個幼兒園市場上占到三分之二。小學、初中、高中占比還都非常低,如果小學能更好的發展,都是很好的趨勢。

    我們再分享一個別人的報告,這是沙利文報告,這個報告中是關于人數、學生規模的測算,沙利文報告里面他們關于國際學校的定義是純粹的外籍子女學?;蛘呤侵袊碎_辦比較純的國際學校,比較西式的管理團隊、外籍師資,從這上面來看,2009到2014年,人數的增長是在17.53%,也是增速很快的。如果涵蓋到招中國國籍的更廣泛一點的民辦學校來看,數量更龐大。

    沙利文報告是人數方面的測算,我們做了學校的測算,2015年年底我們發布了《中國國際學校發展報告》,當時提有597所國際學校,民辦學校是256所,根據富裕階層家庭和凈資產人群的測算,以及他們對留學(課程)、出國的需求,目前應該會有40.7萬的市場,一個學校600人來測算的話,40萬的學生需要700所才能容納,之前有256所,我們測算未來幾年需要一千所民辦國際化學校才能滿足需求。

    剛才提到大類的國際學校,中國人辦的民辦國際學校的細分市場來說,我們也給大家做個分類:一是年齡段的分類,幼兒園、K12、1-9。國際學校的轉型期,1到9年級,富裕80、90后的孩子我們認為是很大的潛力客戶群。按照客戶群,學校定位的角度來看會有三種,這是對民辦國際學校再細分的分析,西式的國際學校,管理團隊、師資、課程全部走國際路線的,比較純粹一點的國際學校。目前在國內,2005年早一批的學校,他們比較推崇的是純西式的國際學校。第二種是國際化的雙語學校,現在看來,雙語學校也是比較受推崇,家長都希望孩子既有中國的底蘊又有西方的視野,成為完整的雙語人才。雙語學校在全國也比較多,當然雙語學校我們的定義是,有國際課程、中國的文化、中國的課程也會納入一部分,并不是說學校里只開一兩個班就是雙語學校,我們認為只開一兩個班,其他大部分學生還是走傳統教育中式的國際化學校。拿一個更加容易理解的例子,我們都知道國際幼兒園,第二個是雙語幼兒園,第三個是普通幼兒園,大家可以做一個簡單的類比。

    第二,諾德安達2014年3月份在紐交所上市,諾德安達英國國際學校,在廣州、北京、上海都有比較多,他們主要是通過財務并購實現整個規?;?、集團化發展,在整個的發展過程中一直在不斷的并學校。我們認為楓葉特別強的地方是輕資產管理運營,利潤率也比較高,比如說他會在鄂爾多斯、洛陽的學校都是政府提供一些土地和其他政府的支持,把品牌輸出、管理輸出,輕資產,特別棒。

    根據講到土地,我們來看看國際學校的成本,固定資產那邊,土地的使用成本挺高,8%到15%,固定資產的折舊,總體來看是不低的,開始學校成本上從哪幾個方面管控?招生成本、管理費用是正常的數據,目前來看稅前利潤是25%到35%左右。學校的競爭,比如說我想去看一所學校,哪幾個要素是特別關鍵的?我們從七個方面和大家分析,這里是競爭的可持續發展能力,不是目前的情況,一定要看可持續的發展能力,有七個方面:校長是塔尖的,他來管控學校,校長的位置太關鍵了。配套資源和信息化、資源偏硬一點;師資、生源、課程是偏軟性一點,這七個方面是評判考察一所國際學校時很重要的點,是我們看它的競爭力和持續發展能力的幾個要素。

    第三,今天大會是投融資峰會,我們要講講投融資目前的情況,在國際學校目前的市場上來說,雖然投資人很多,學校融資的時候還是沒那么容易,原因是學校的重資產,要比我們之前說的互聯網重多了,還有一些法規方面,比如說不能抵押,回報率低是大家都知道的。困難就是法規方面,一直不明朗,包括一直等新的法律落實下來,一直沒落下來,對融資都會有一定的影響。

    目前的投資趨勢,我們先講講國際學校目前是怎么樣的發展,房地產都在轉型做教育,我們所在的主場承翰集團,1999年成立的,2006年涉足教育,2014年涉足國際教育,也是典型的地產轉型加入國際學校的例子。

    政府主導的企業投資就是我們說的PPP模式,尤其是在二三線城市會有更多的支持,政府在土地、政策方面。我剛才提到楓葉在各地的擴張,有不少是這種模式。還有資本的介入,我們知道首控,包括一些國際學校在并購的時候都是資本進入的典型的例子。集團化并購,現在國際學校集團化已經呈現出來了,像一會兒上來的成實外和海亮,我想他們會在集團化并購方面有更多的舉動。

    最后說系一下國際化學校的風控,他的融資難,對投資人來說也是有一定風險的。我們的理解是,市場上教育一直是個慢活,資本方面是快錢,我們要種一棵梨樹、桃樹,可能三年以后才能更好的開花結果,一個學校也是,如果要做到更好的運營發展,也需要三四年的積累。對資本來說,如果能等這么長的時間當然是件非常完美的事情,對學校、對教育、對人才都是非常棒的事情,不見得都是這樣,我們說慢活需要快錢的時候需要如何的協調把控很重要。

    我們也有幾點預測和大家分享?,F在的國際學校估值還是蠻高的,因為好的標的真的太難找了,新學說是一個多邊平臺,很多人問我有沒有好的標的可以推薦,我說有,太少了,好的標的難找,估值也比較高一點,不那么理性,這個大家可以了解一下,等過了這個爆發期也許會更加平穩一些。

    接下來會進行一輪洗牌,一千所學校出來以后,好的學校會更多,現在全國好的學校說不上來太多,未來一千所會有很多不錯的學校。2018年可能會有一些集團化的學校上市,目前我們在做一些分析,未來兩三年更多中國國際學校的上市企業將會出現。我的分享到這里,謝謝大家。

    作為投融資來說我是一個新手,做國際學校我還能充一點專家,投融資我需要和大家學習,這份報告是我們團隊和更多在幕后支持我們團隊把這個報告充實展現的,感謝所有投資公司給我們的支持,謝謝大家。

    我從三個方面和大家分享一下目前國際學校投融資的狀況:

    第一,國際學校目前行業的發展情況;第二,目前中國有幾家教育集團公司已經分別在香港、美國上市,這一點也想和大家分享一下,今天到場有成實外的徐總和海亮的汪總,他們會做更清晰的解讀,我先拋磚;第三,投資趨勢,本次參會的投資機構是最多的,你們會想選什么樣的標的適合投,或者我們的標準是哪些,我想在這兒和大家分享一點自己的體會。

    正式講國際學校大的概念之前還是先梳理一下目前中國的國際學校還是用三個種類來區分:

    1,外籍子女國際學校,他們最早只招收外籍人士,是最早的國際學校,是狹義的國際學校。

    2,公立的國際班,這些國際班一般在高中階段開在一些公立。

    3,目前蓬勃發展的民辦國際學校,目前民辦國際學校是我們想要分享的重中之重。民辦國際學校還有一些細分,我們也會講。

    關于目前國際學校的發展狀況,我想有幾個方面,剛才提到外籍的學校,我們都知道外籍的學校從90年代開始,現在有110多所,政府也是鼓勵和支持的,如果拿外籍學校的牌照是不難的,政策相對寬松,但是這個學校我開起來了,我是否能做到很好的運營,甚至有一定的收入?我們也做了一個數據測算,根據人口普查的數據來看,在中國,目前不同城市的外籍人士數量和學校數量的對比,在對比的過程中。平均來看8870人的情況下有一所外籍子女學校是沒有問題的,如果說人數更少的情況下還要開展外籍學校就需要謹慎考慮。

    公辦國際班,我們知道2003年已經開始發展起來,2013年在全國有300多所公立國際班,這300所學校因為教育公平的問題,現在已經被教育部做了一些限制,至少不能新審批,還有招生人數的限制,所以這個政策是收緊的,在投資來看也是很重要的一點。

    民辦國際學校,我覺得利好是多重的,開始我們要辦民辦學校,政府的目的是說能滿足教育經費的不足,滿足義務教育,現在是滿足人們教育多樣化的需求,教育多樣化的需求應該說是很廣的概念,每個人的需求不同、階層不同,所以我們在這里面應該是大有可為,之前是非盈利,現在是合理回報?,F在在探討的是盈利性學校和非盈利性學校都非常重要。

    很多人也會說,現在二胎政策也放開了,對學校來說是不是也特別好呢?我們也做了這樣的統計,也是根據人口普查得出來的,2014年的時候,0到4歲的孩子在6%,2030年的時候還是在6%,好象二胎政策開始之后并不能說明能夠有更多的市場。最近三年左右,二胎的爆發會帶來一定的機遇,隨著時間的推遲,十年、十五年會趨于正常,這個可以作為政策性的參考。

    市場規模方面,在幼兒園領域大家都知道已經達到了67.2%的覆蓋,民辦幼兒園在整個幼兒園市場上占到三分之二。小學、初中、高中占比還都非常低,如果小學能更好的發展,都是很好的趨勢。

    我們再分享一個別人的報告,這是沙利文報告,這個報告中是關于人數、學生規模的測算,沙利文報告里面他們關于國際學校的定義是純粹的外籍子女學?;蛘呤侵袊碎_辦比較純的國際學校,比較西式的管理團隊、外籍師資,從這上面來看,2009到2014年,人數的增長是在17.53%,也是增速很快的。如果涵蓋到招中國國籍的更廣泛一點的民辦學校來看,數量更龐大。

    沙利文報告是人數方面的測算,我們做了學校的測算,2015年年底我們發布了《中國國際學校發展報告》,當時提有597所國際學校,民辦學校是256所,根據富裕階層家庭和凈資產人群的測算,以及他們對留學(課程)、出國的需求,目前應該會有40.7萬的市場,一個學校600人來測算的話,40萬的學生需要700所才能容納,之前有256所,我們測算未來幾年需要一千所民辦國際化學校才能滿足需求。

    剛才提到大類的國際學校,中國人辦的民辦國際學校的細分市場來說,我們也給大家做個分類:一是年齡段的分類,幼兒園、K12、1-9。國際學校的轉型期,1到9年級,富裕80、90后的孩子我們認為是很大的潛力客戶群。按照客戶群,學校定位的角度來看會有三種,這是對民辦國際學校再細分的分析,西式的國際學校,管理團隊、師資、課程全部走國際路線的,比較純粹一點的國際學校。目前在國內,2005年早一批的學校,他們比較推崇的是純西式的國際學校。第二種是國際化的雙語學校,現在看來,雙語學校也是比較受推崇,家長都希望孩子既有中國的底蘊又有西方的視野,成為完整的雙語人才。雙語學校在全國也比較多,當然雙語學校我們的定義是,有國際課程、中國的文化、中國的課程也會納入一部分,并不是說學校里只開一兩個班就是雙語學校,我們認為只開一兩個班,其他大部分學生還是走傳統教育中式的國際化學校。拿一個更加容易理解的例子,我們都知道國際幼兒園,第二個是雙語幼兒園,第三個是普通幼兒園,大家可以做一個簡單的類比。

    第二,諾德安達2014年3月份在紐交所上市,諾德安達英國國際學校,在廣州、北京、上海都有比較多,他們主要是通過財務并購實現整個規?;?、集團化發展,在整個的發展過程中一直在不斷的并學校。我們認為楓葉特別強的地方是輕資產管理運營,利潤率也比較高,比如說他會在鄂爾多斯、洛陽的學校都是政府提供一些土地和其他政府的支持,把品牌輸出、管理輸出,輕資產,特別棒。

    根據講到土地,我們來看看國際學校的成本,固定資產那邊,土地的使用成本挺高,8%到15%,固定資產的折舊,總體來看是不低的,開始學校成本上從哪幾個方面管控?招生成本、管理費用是正常的數據,目前來看稅前利潤是25%到35%左右。學校的競爭,比如說我想去看一所學校,哪幾個要素是特別關鍵的?我們從七個方面和大家分析,這里是競爭的可持續發展能力,不是目前的情況,一定要看可持續的發展能力,有七個方面:校長是塔尖的,他來管控學校,校長的位置太關鍵了。配套資源和信息化、資源偏硬一點;師資、生源、課程是偏軟性一點,這七個方面是評判考察一所國際學校時很重要的點,是我們看它的競爭力和持續發展能力的幾個要素。

    第三,今天大會是投融資峰會,我們要講講投融資目前的情況,在國際學校目前的市場上來說,雖然投資人很多,學校融資的時候還是沒那么容易,原因是學校的重資產,要比我們之前說的互聯網重多了,還有一些法規方面,比如說不能抵押,回報率低是大家都知道的。困難就是法規方面,一直不明朗,包括一直等新的法律落實下來,一直沒落下來,對融資都會有一定的影響。

    目前的投資趨勢,我們先講講國際學校目前是怎么樣的發展,房地產都在轉型做教育,我們所在的主場承翰集團,1999年成立的,2006年涉足教育,2014年涉足國際教育,也是典型的地產轉型加入國際學校的例子。

    政府主導的企業投資就是我們說的PPP模式,尤其是在二三線城市會有更多的支持,政府在土地、政策方面。我剛才提到楓葉在各地的擴張,有不少是這種模式。還有資本的介入,我們知道首控,包括一些國際學校在并購的時候都是資本進入的典型的例子。集團化并購,現在國際學校集團化已經呈現出來了,像一會兒上來的成實外和海亮,我想他們會在集團化并購方面有更多的舉動。

    最后說系一下國際化學校的風控,他的融資難,對投資人來說也是有一定風險的。我們的理解是,市場上教育一直是個慢活,資本方面是快錢,我們要種一棵梨樹、桃樹,可能三年以后才能更好的開花結果,一個學校也是,如果要做到更好的運營發展,也需要三四年的積累。對資本來說,如果能等這么長的時間當然是件非常完美的事情,對學校、對教育、對人才都是非常棒的事情,不見得都是這樣,我們說慢活需要快錢的時候需要如何的協調把控很重要。

    我們也有幾點預測和大家分享?,F在的國際學校估值還是蠻高的,因為好的標的真的太難找了,新學說是一個多邊平臺,很多人問我有沒有好的標的可以推薦,我說有,太少了,好的標的難找,估值也比較高一點,不那么理性,這個大家可以了解一下,等過了這個爆發期也許會更加平穩一些。

    接下來會進行一輪洗牌,一千所學校出來以后,好的學校會更多,現在全國好的學校說不上來太多,未來一千所會有很多不錯的學校。2018年可能會有一些集團化的學校上市,目前我們在做一些分析,未來兩三年更多中國國際學校的上市企業將會出現。我的分享到這里,謝謝大家。

     

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