<optgroup id="mwyom"><code id="mwyom"></code></optgroup>
  • <nav id="mwyom"><code id="mwyom"></code></nav>
    <menu id="mwyom"><tt id="mwyom"></tt></menu>
  • <menu id="mwyom"></menu>
    <nav id="mwyom"><code id="mwyom"></code></nav>
    注冊

    局中人曝局中局,市值管理成焦點

    2021-05-21 22:35:45 和訊名家 

    作者:宋衛尉

    出品:全球財說

    最近,金融資本市場上最大的“瓜”是什么?

    毫無疑問當然是私募大V葉飛爆出來的一系列的“市值管理”黑幕猛料!該事件,像一枚炸彈在A股市場掀起一場血雨腥風,并且還在持續不斷發酵。

    事件發生后,葉飛點名的上市公司被戲稱為“葉飛概念股”出現集體大跌。

    除上市公司外,還有4家券商被葉飛點名卷入,分別為申萬宏源(000166,股吧)證券、民生證券、恒泰證券、天風證券。

    可以說,一時間上市公司、券商機構等,人人自危。

    局中局中局

    5月9日,財經大V、前私募冠軍葉飛發文爆料,A股上市公司中源家居(603709,股吧)以市值管理為名實則操縱證券市場,通過盤方、中間人撮合公募基金和券商資管接盤購買自家股票。

    但由于中源家居股價不斷下跌,致使接盤方出現較大損失,并賴賬拒不付款。葉飛作為中間人角色,被作為下家的公募基金及券商催款,金額高達幾百萬。

    一怒之下,也是源于利益分配問題,上市公司、盤方、中間人“內訌”,向中源家居董事長、董秘討債不成,葉飛便開始曝光各機構聯合上市公司坐莊哄抬股價。

    葉飛身為“局中人”,監管層面又在嚴查操縱股價等惡劣行為,此次事件直接沖上熱搜。

    5月11日,葉飛再次通過微博向中源家居討債,但沒有收到回應。

    5月13日,中源家居發布公告稱,公司實控人及董監高均未直接或通過第三方開展“市值管理”。

    同日,葉飛稱將持續發布中源家居相關證據,并將自己的上家申萬證券青島營業部劉鵬曝光,稱自己和劉鵬墊付尾款支付給下家恒泰證券管宣,從給出證據來看,葉飛本人并無法直接聯系到拖欠款項的“盤方”。

    隨著葉飛不斷曝光錄音等證據,事件業務鏈開始顯現,與此同時還再次舉報維信諾(002387,股吧)、昊志機電(300503,股吧)、隆基機械(002363,股吧)。

    由于證據不斷涌現,證監會稱已派出機構約談公司及相關各方,并啟動核查程序。同時,上交所啟動排查相關賬戶,向中源家居發出《監管工作函》,要求其進行自查,并如實披露相關情況。

    5月14日,葉飛聲稱要爆料18家上市公司,并喊話私募大佬但斌、林園、王亞偉等一同曝光黑幕。

    5月16日,證監會宣布依法對相關賬戶涉嫌操縱中源家居等股票行為立案調查。

    并在此強調“零容忍”,將重拳打擊肆意妄為、逃避監管的各類操縱市場行為,對于上市公司及實控人、私募基金、公募基金等相關機構和個人從事或參與的,證監會將會同公安機關依法徹查嚴處,絕不姑息。

    5月17日,被葉飛點名的多家上市公司暴跌,其中東方時尚、隆基機械、ST華鈺、今創集團(603680,股吧)、法蘭泰克(603966,股吧)均跌停,中源家居、維信諾跌近8%;城地香江跌超4%。

    5月18日,“市值管理”波及面擴大,小市值公司出現普遍大幅下跌,跌停及跌幅超10%的上市公司累計超過50家。東方時尚、今創集團、隆基機械、祥鑫科技、法蘭泰克等再度跌停,昊志機電跌超10%。

    說到這里,肯定有不少人要問了,這如洪水猛獸一般的“市值管理”,到底是什么?

    市值管理=洪水猛獸?

    若論市值管理的真正含義,其實并非是操縱股價,也具有合理之處。

    但某些上市公司打著市值管理的名義,違法惡意坐莊、操縱股價,使市值管理這一概念諱莫如深,成為違規的代名詞。

    市值,作為上市公司綜合實力的體現,也是股民做投資決定的重要參考。

    可是,隨著概念炒作、游資接力等諸多問題,市值也經常會出現與公司實力不匹配的情況,同時中小市值企業也會因行業趨冷等因素不受關注,流動性較差,于是市值管理相關需求應運而生。

    尤其在2005年上市公司股權分置改革后,上市公司股票價格漲跌、市值規模升降直接關聯到大股東、管理層,于是上市公司便通過增持股票、股份回購、股權激勵、定向增發、并購重組等手段進行市值管理。從而達到提升股價、穩定控制權、防范惡意收購、降低融資成本等目的。

    上述類型的市值管理,均屬于正當的管理模式。

    回溯至2014年初,大量國企上市公司股價跌破每股凈資產。在情況之下,當年3月,證監會呼吁上市公司重視市值管理,在市場低迷時通過回購股份維護公司市值。

    隨后2014年5月,國務院出臺《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(簡稱“國九條”),其中在“提高上市公司質量”一節明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”。

    然而隨著資本市場的發展,市值管理卻逐漸變味成坐莊、操縱股價。

    具體而言,便是由中介與上市公司敲定出資額等交易細節,上市公司配合出利好消息進行股價拉升。與此同時,由資方買入股票鎖倉,達到減少流通籌碼的目的,減少股價拉升時的拋壓盤,減小資方后期對股價運作的阻力。

    最終上市公司股東套現所得再與資方按比例分配。

    這是典型的操縱證券市場行為,如果查證屬實,情節嚴重的構成犯罪,最高可以處十年以下有期徒刑,并處罰金。

    民生證券曾對市值管理模式進行了分析,指出這種模式主要有兩種,一種是大宗交易商模式拉升股價,另外一種是私募基金聯合坐莊。

    此次從葉飛的爆料可以發現,市值管理又摻雜進了公募基金和券商資管這兩大機構。

    簡而言之,市值管理的利益鏈是,上市公司股東找到操盤方,操盤方通過中間人找到私募、公募或者券商資管計劃等機構。

    這些機構有兩種角色,一種是因為操盤方資金不夠,拉上機構一起“抬轎子”;另一種是作為整個鏈條最終的接盤方,即操盤方將上市公司股票賣給機構。

    小市值上市公司成為重災區

    以上市公司中源家居為例,便是通過中間人劉鵬、葉飛,找到托盤拉抬股價的基金公司和券商,與操盤方蒲菲迪聯合,通過資金信息優勢抬高股價,吸引散戶入場接盤后賣出出清獲利,最后相關方分贓。

    事件還在發酵,后續還有多少猛料不得而知。

    但這次事件的違法參與者,上市公司股東、盤方、葉飛及機構出資方,毫無疑問將會受到法律的嚴懲。

    那么如何區分市值管理與股票坐莊呢?主要區別在于管理的手段和目的。

    市值管理著眼于價值創造,建立在價值管理基礎上,并施以延伸。

    而股票坐莊則是通過短期聚集資金等方式,人為抬升股價,利用股價波動謀利,實則并沒有從根本上改善上市公司質量,這樣行為便是操縱股價。

    又有哪些公司容易被莊家以市值管理為由進行股價操縱?

    這些上市公司往往集中在市場中流動性平平的小盤股。從葉飛公布的股票看,這些股票具有小市值、高PE、低ROE等特點。

    比如這次事件的導火索中源家居,Wind數據顯示,目前該股市值僅為14.08億,動態市盈率PE卻高達60.58,2021年一季報凈資產收益率ROE卻只有0.91%。

    “葉飛概念股”的其他股票也具有這些特點,即這些股票本身內在價值普遍不好。也正是因為成交不活躍、股價長期低迷、市值規模不大,上市公司進行所謂的市值管理動機更強烈,也更易操作。

    換個角度,此次事件也有不可替代的意義所在。

    如果將市值管理背后的黑幕進行厘清,將資本市場中的違規群體挖掘曝光出來,將推動中國證券市場健康發展,市值管理一詞也將不再是敏感的貶義詞,也將是改革的必經階段。

    本文首發于微信公眾號:全球財說。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

    (責任編輯:李佳佳 HN153)
    看全文
    寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
    提 交還可輸入500

    最新評論

    查看剩下100條評論

    推薦閱讀

    和訊熱銷金融證券產品

    【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

    欧美老色鬼老熟妇,欧美老熟妇喷水,欧美巨大多人黑人极品HD